天士力生物IPO再出波折,暂停科创板上市为哪般?

林怡龄
2021/02/23 09:53
医疗健康 行业研究
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2020年,“闯荡”港交所无果的天士力生物选择了再战科创板,但在新年伊始,其一纸公告宣布了暂停科创板上市。

1月8日,天士力发布公告称,子公司天士力生物医药股份有限公司撤回科创板上市申请。公告指出,天士力生物撤回上市申请主要考虑到2020年年度审计进度安排及自身业务发展,根据上海证券交易所科创板相关规则,决定暂停本次发行上市工作。

天士力生物预计将在2020年年度审计工作完成后继续推进IPO相关事项,但后续是否重新提交上市申请、提交时间以及提交后项目的推进,均存在不确定性。 

天士力生物是天士力集团的生物医药平台。2001年,其前身上海天士力药业成立,主要产品是一类新药“重组人尿激酶原”。2017年底,当港交所开放未盈利的生物医药企业赴港上市,天士力集团决定把握机会,通过整合已盈利的上海天士力、与法国企业合资成立的天士力创世杰,以及2017年与上海赛伦生物合资成立的赛远生物,“拼凑”出了生物医药企业天士力生物,拟赴港上市。 

但最后,天士力生物突然宣布撤销在港交所上市,目标换成了同样欢迎未盈利生物医药企业的科创板。

根据其在科创板提交的招股书申报稿可以看到,天士力生物的目标是打造首创(first-in-class)/ 最佳(best-in-class)生物药。目前,其产品管线拥有19个产品,包括已经上市的注射用重组人尿激酶原普佑克和18个在研产品,聚焦心脑血管、肿瘤及自身免疫和消化代谢三大疾病治疗领域。 

但曾有分析指出,天士力生物的研发管线并不聚焦且几乎形成不了协同,有拼凑的痕迹。其中,心脑血管业务是原上海天士力药业的核心业务,肿瘤及自体免疫中的部分产品来自赛伦生物和天士力创世杰,消化代谢业务则主要依靠天士力创世杰。

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天士力生物研发管线。图源:招股书

目前,天士力生物唯一上市的产品普佑克来自上海天士力药业,适用于治疗治疗急性 ST段抬高型心肌梗死,已于2011年上市。不过,普佑克的终端销售似乎并不理想。母公司天士力的治疗心脑血管产品核心产品复方丹参滴丸曾是十亿销售额以上的品种,但普佑克却在上市6年后才在2017年时实现销售额过亿。 

2018年和2019年,普佑克两次被纳入医保目录随后放量,但其销售额在2018年翻倍增长至2.42亿元后,2019年该产品的销售额便开始走低,只有2.26亿元。

为扩大市场份额和应对日益激烈的竞品竞争,近些年,天士力生物开始不断拓展普佑克的适应。目前,其用于治疗脑梗和肺梗的两个新适应症的临床已经处于后期阶段。其中,其中普佑克针对急性缺血性脑卒中适应症的拓展B1140处于临床III期总结阶段,针对急性肺栓塞适应症的拓展B1448则处于临床II期总结阶段。外界有声音猜测,天士力生物此次暂停科创板上市,或与普佑克新适应症进展即将公布有关。 

当下,仅依靠普佑克的天士力生物尚未实现盈利,其招股书申报稿显示,2017-2019年,以及2020年前三月,天士力生物营业收入分别为1.16亿元、2.40亿元、2.27亿元和3552.46万元;同期分别亏损1.21亿元、8103.81万元、3.66亿元和1.08亿元。


本文来源于亿欧,原创文章,作者:林怡龄。

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