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【十人谈】我们访谈了十位投资人,发现10个投资机构就有10种投后

李雪曼 · 创头条 2021-08-25 24233
摘要:作者 | 杜航“项目是一定要管的,不然就像生了孩子放养一样,很难自己成型。”“不要把投后变成一个职能部门。”“投后服务其...

作者 | 杜航

“项目是一定要管的,不然就像生了孩子放养一样,很难自己成型。”

“不要把投后变成一个职能部门。”

“投后服务其实比较高端,而且因缘而产生。”

……

受政策因素影响,今年下半年国内一级市场投资项目数大概率将有所回落,理论上投资机构将有更多精力用于投后管理等后端环节,与此同时,为求平稳发展被投企业必然对政策调整做出应对,这也要求投资机构对被投企业倾注更多心血加以支持。

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那么,国内投资机构如何做投后管理,加速被投企业成长,降低投资风险?对此,创头条采访了十多位一线投资机构投资人,并将采访实录整理如下:

(排名不分先后,内容略有删减)

许莉(华盖资本创始合伙人):由不同服务者搭建起投后服务体系

一、向被投企业派驻董监事,或者监事,至少有观察员,定期参与公司重大会议,这是常规层面,现在要求沟通信息进入管理系统,动态记录企业信息。

二、数据服务,每个月后台数据更改,中台人员、投后部门负责与企业联系更新企业发展情况、财务数据、投后需求反馈。

这两个是所有被投企业都有。

三、深度个性化服务,分ABC三类,A类项目是发展比较好的,未来估算至少带来10倍收益的项目,C类是红灯项目,遇到各种问题的,比如现金流、合伙人流失这样的问题,剩下是B类,不同企业会有不同服务内容。

A类在战略规划、财务,特别是投融资筹划,包括对外投资并购,帮助企业获取需要的产业资源,C类主要是解决现有问题,尽力帮他平安着陆再发展,B类侧重阶段性单一方面辅助,满足企业所提需求。

第一类服务派驻的董监事一般是项目负责人,他们和项目团队关系比较好,对项目有逻辑。第二类服务由中台人员和投后部门负责。第三类服务由核心团队成员负责。

除此之外,我们还聘请了外部专家顾问,提供资源导入和顾问服务,甚至个别还会参与投资。另外我们体系内有企业服务的平台,政策服务、法务、知产服务都是平台来提供。

吴玲伟(AA加速基金创始合伙人):好的投后不只是一个职能部门

投后是一个很专业的工作。做投后的人首先要认知创业者是谁,创业者要什么,然后,投后都要承担一个责任,就是帮助项目拿下一轮融资或者退出,所以还要认知投资人的特点和需求。

它不能只是投后,不要把自己变成一个职能部门,像投资人一样思考,像创业者一样工作,像专家一样去赋能,我觉得这个是一个好的投后。投后应该要有系统的工具和方法。我们很希望把我们的加速“八布法”变成一套标准。

林涛(涛略投资创始人):用债权思维做股权投后管理

用债权思维管理股权的投后管理,贷后的管理方式比投后更细致更全面,更有持续性,更全面考量企业的生产经营状况,包括短、中、长期,尤其是短期及中期,更能真实反映企业的诉求和问题。

我们几十个被投企业,用一套标准化体系在做。我们设计了一套体系,每月、每季、每半年定期采集数据,来实现量化服务和管理。

通过电话、邮件及其他方式,来实现定性管理,确定企业状态,确定诉求,诉求有时需要将定量和定性结合起来,定量包括企业的经营,每个月的报表,我们比较关注现金量表、资产负债表、人员变动情况表、库存变动表,来判定企业经营状态。这比一般的投后管理严谨得多。

从企业状态来看真实性,我们有复核,重合率有80%我们就认可。规模化企业,10个亿以上的,我们会单独管理,通过公开信息交叉信息验证,还没数据,在研发产品的,打几个电话交叉验证,中间大量爬坡的企业,数据未公开,我们对交易数据和交付产品的控制会比较强。

11个指标,涉及企业是否经营正常,关键领导人有没有问题等。我们的监控分成绿蓝黄橙红5级预警,绿是好的,蓝的正常,黄的一般性预警,要注意观察,橙的要赶快交谈,可能要止损,红的不是止损的问题了,是清算。

邱浩(莲花资本创始合伙人):战略指导、方向校正、当啦啦队

投后分两部分,1、专业性的,帮你做PR、做HR、BD政府关系,2、基础的,做财务支持、招人的支持、法律的支持。像孵化器做的未来我们不会去做,好的创业者应该都拥有这个。长期来讲莲花一定会招高端合伙人,做帮助融资的支撑、PR和政府BD。

建立这样的团队,要找的是行业里面资深的人,提供的服务也不是普适的服务,这些服务其实比较高端,而且因缘而产生,这些服务真正有价值的东西都不是一定会发生,需要资深的人真正去努力,有缘分找了个合伙人、COO,或者拉起很重要的业务关系,或者在投资上做了很多推动。这个是所谓专业服务的领域。

真正的投后是投资人本身做投后,这个往往更为重要,能做的有三个层次。第一,假设你对行业认识特别深刻,如果能参与公司核心战略和产品战略的讨论,对创始人来说非常有价值。

第二,如果没那么懂,帮助创始人保持专注,投资人一般在董事会层面工作,创始人在“丛林”里面会碰到很多沟沟坎坎,过不去就得稍微绕一绕,投资人在高空,创始人绕着绕着有时就偏离了出发的方向,投资人在高空一眼就能看出来偏离,可以提醒他,我认为这是所有投资人只要愿意都可以做的事情。

第三点很重要但也不难,就是当啦啦队,对他的信心要超过他对自己的信心,特别在他困难的时候告诉他你可以。有些投资人喜欢说你真笨,如果你不能解决问题,那就是纯粹的伤害,没有任何帮助。

张志勇(元航资本管理合伙人):以元航天汇硬科技智造谷做重投后

投后更多从业务维度、融资维度、企业发展策略出发。审阅财务报表是基本的,看财务报表如果有什么问题,我们财务团队立马能够给CEO及财务总监指出来应该怎么改进,还输送过财务总监给被投公司。

我们做元航天汇硬科技智造谷,是很重的投后,价值也非常大,可能不亚于帮他拿到下一轮融资。也会设立一些董事会机制和治理方式,对CEO权力做一定制衡。

杨歌(星瀚资本创始合伙人):如果像放养孩子一样,项目很难自己成型

主要分成四步。一、健康体检,所有公司每个季度我们都会给一个健康体检报告,进行市场舆情观察,公司提供财务报告,通过健康检查各项指标判断公司好不好,看公司的问题是什么。

二、提供咨询,出具战略意见,给公司整体分析问题。

三、匹配资源,(1)资本,长期为企业做资金规划、资本运作,(2)市场资源,超过200家合作媒体,把企业专业观点写成有影响的文章,(3)BD其他各类资源,特别是人力资源、企业资源。

四、定期总结报告,看企业修正之后的成长变化。

项目是一定要管的,不然就像生了孩子放养一样,很难自己成型,我们分成主管、协管、托管,托管比例很少,一般是合投之后另外一方强管。

孟凡(黑蝶资本创始合伙人):对接资源与提供咨询服务

我们跟项目交流沟通非常紧密,投后给他们对接资源,做咨询服务也很多,基本按月记录财务数据。我们有规范、有系统性的工作要求,比如项目负责人多长时间和项目开会沟通等。

孙敬伟(腾业创投合伙人):项目接触越深,投后管理越有效

天使投资人看着项目长大,跟创业者之间信任度比较高,也了解团队发展情况,给出的建议、对接的资源比较有效。

比如,找适合的投资机构融下一轮,和创业者沟通梳理未来的规划;资源对接,我们投的项目多数是科学家,在市场、业务上有短板,我们在行业里有合作资源、合作基金,给企业牵线,帮他们创造一些机会;帮助团队介绍、引荐人才;提供管理咨询,给他们建议,但最后决定还是创业者。

这个茶室是我们企业比较爱来的地方,过来喝喝茶聊聊天,因为他们压力也很大,来这聊一聊,压力就放下来了,然后可以全力以赴去做。

周宏光(龙翌资本创始合伙人):帮助企业完善基因图谱

投后需要稳定输出。我们投资前约定好至少每个月能交流一次,帮助企业完善基因图谱,包括股东结构、团队结构、信息化工具。

王小野(麓晨创投创始人):战略探讨与资源对接

每个项目投资以后会经常和他们开会,做商业模式探讨、战术手段制定、融资对接、政府单位对接。

李丽金(原链资本创始人):急他所急,急他所需

我们会关心实际数据情况、财务情况,每个月永远有两张表,财务报表和实际运营进度表。投资部更清楚项目的情况,知道接下来要协助什么。急他所急,急他所需是我们永远的原则。

陈雪涛(十方麟玺创投合伙人):围绕项目做核心投资甚至合投

我们要求项目第一年开始要有财务,有真实记录,不把钱装到自己兜里。我们本身在行业里,不但给他们对接资源,也围绕他们做一些核心投资,甚至一起投。


本文作者:杜航   邮箱:duhang@ctoutiao.com

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