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KKR宣布募了900亿

周佳丽 · 投资界 2022-11-07 917
摘要:悲观者正确,乐观者赚钱,每次危机来临的时候,都是这个行业攻城略地最好的时候。KKR认为,机会可能出现在2023年。

KKR依然凶猛。

全球私募巨头KKR最新公布了第三季度财报——Q3实现营收18.58亿美元,虽然净收入再次录得亏损,约9200万美元,但也底气十足公布了一则信息——第三季度,新募集了130亿美元(约940亿人民币)。

“这是我们有史以来募资第二好的一年。”KKR合伙人兼首席财务官Robert Lewin在电话会议上如是说。更恐怖的是,从2022年初至今,KKR募资总额达到 650亿美元。

KKR历来是PE圈的风向标之一。成立于1976年,KKR总部设在纽约,是全球历史最悠久、经验最丰富的私募股权投资机构之一,素有“华尔街之狼”之称,与黑石、凯雷、德州太平洋并称“全球四大PE巨头”。财报显示,这家PE豪门总管理规模攀升至4960亿美元(约合人民币3万亿元)。

低谷时期最能考验VC/PE,但我们仍见证了一批投资机构实现了逆势募资,如高盛在第三季度破天荒募到了近100亿美元,黑石也流入了448亿美元。国内亦如此,过去几个月,包括红杉中国、深创投、普洛斯、启明创投、中金资本、达晨财智、方源资本、凯辉基金、祥峰投资、黑蚁资本等新基金资金陆续到位。

KKR执掌3万亿:

最新募资900亿,一笔投资赚5倍

KKR最新成绩单出炉——

在第三季度,这家PE巨头收获营收18.58亿美元,去年同期为44.83亿美元,同比下降近60%;净利润为亏损9164万美元,即便相比第二季度亏损8.28亿美元已经大幅回弹,但与去年同期的盈利11.31亿美元比较仍堪称滑铁卢。

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在通货膨胀、高利率和全球经济放缓的挑战性环境下,融资成本被推高,也加剧了股市波动,KKR的股价迄今为止已跌去了三分之一。同时,在第三季度,KKR私募股权在第二季度亏损7%及第一季度亏损5%后,KKR私募股权投资组合迎来连续第三个季度的下滑,其投资组合估值下降了4%,如此一来,将过去12个月的跌幅扩大至8%。此外,KKR三季度资产负债表中的投资收入下降至2.85亿美元,下滑36%。

“高通胀显然正在影响全球消费者,而利率的急剧上升产生了多重连锁反应,这将不可避免地减缓全球经济的大部分发展。”Robert Lewin在电话会议上说。

但不同于私募股权投资业务,KKR三季度在基础设施和杠杆信贷投资组合表现平稳,均产生了1%的收益。在财报电话会议中,KKR合伙人Craig Larson也多次强调KKR在信贷领域的布局,Q3在信贷投资上斥资了近70亿美元,几乎是本季度总投资额的半壁江山,“我们的信贷团队非常活跃,正积极在信贷领域寻找机会。”

进一步来看,KKR第三季度私募股权实现退出收益(Realized Performance Income)4.85亿美元。整体上,该季度总退出收益达到4.98亿美元,这得益于其出售了车库门公司C.H.I. Overhead Doors 、信息技术公司Fiserv 和印度连锁医院Max Healthcare。

其中,Max Healthcare为KKR带来了丰厚的收益。4年前,KKR以每股80卢比的价格收购了该公司49.7%的股份。今年8月,KKR以940亿卢比(约11亿美元)的价格出售了其在Max Healthcare中剩余的 27.5%股份。加上此前的多次出售,KKR 4年内在这笔投资上实现了近5倍的回报,这也是KKR进入印度以来最赚钱的一笔投资。

自2012年以来,KKR管理资产的年增长率为20%。透过财报,我们看到KKR在第三季度收获了一份强劲的募资成绩单。

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财报显示,KKR本季度共募集了130亿美元,这使得其今年至9月末的总募资额达到了650亿美元,有望在年底实现Robert Lewin所说的募资第二好的一年。截至三季度末,KKR总管理资产为4960亿美元,同比增长8%,付费资产管理规模同比增长14%至3980亿美元。

值得一提的是,目前KKR储备了超1130亿美元的“备用弹药”(dry powder),折合人民币超8200亿元,这样的数字放在充满不确定性的当下,充足且令同行艳羡。

过去三个月,投出160亿美金

领投一家中国宠物医院

当全球VC/PE沉寂之际,KKR依旧活跃。

第三季度财报显示,在过去的三个月,KKR投资了160亿美元,除了70亿美元的信贷投资之外,其余的资金都布局在实物资产和私募股权领域。

根据公开数据梳理发现,KKR在过去三个月完成了超5笔私募股权投资,且都占据了领投位置。比如在9月,KKR向印度电力生产商Hero Group可再生能源部门Hero Future Energies投出了4.5亿美元,创下了美国私募股权管理公司在印度清洁能源领域最大的一笔投资。还有8月,KKR联合投资了人工智能诊断公司Digital Diagnostics,以及7月对基因编辑公司Replay的领投。

而在中国,我们同样看到了KKR出手的身影。今年9月,KKR领投了一家中国宠物医院——瑞辰宠物医院集团(简称:瑞辰宠物),刘晓丹创办的晨壹投资继续跟投。成立于2021年,瑞辰宠物是全国第三大宠物医院连锁企业,管理着超过130家宠物医院。

这也是继乖宝集团后,KKR投资的又一家中国宠物公司。谈及这笔投资,KKR大中华区执行董事王宸表示:“中国宠物医疗行业发展迅速,瑞辰目前已取得了亮眼的成绩,在行业中占据关键的一席之地。瑞辰管理团队领导建立了一流的平台,并制定了企业长期愿景,以满足宠物家庭在专业治疗等方面日益增长的需求。KKR期待通过我们全球运营的相关知识技能以及有关中国及宠物行业的深厚经验,助力瑞辰宠物迈入新的增长阶段。”

此外,在今年7月,KKR 还投了长江集团手上一个大项目——买下后者旗下污水处理公司Northumbrian Water的25%股权,作价8.67亿英镑(约港币80.73亿元)。

更早之前,KKR在大中华地区已经密集布局,投资了包括南孚电池、蒙牛乳业、青岛海尔、优信集团、雷士照明等一系列行业巨头,以及字节跳动、认养一头牛、兴盛优选等新经济独角兽公司,出手相当阔绰。

扫货中国,KKR是认真的。今年5月,KKR旗下开德私募基金管理(海南)有限公司在中国基金业协会完成登记,该公司由KKR Asia Limited 100%控股。这是KKR在中国登记的首家私募基金管理公司,意味着这家外资PE巨头正式进军中国私募股权行业,且可以来中国市场募资了。

从中国放眼全亚洲,KKR早已是这片热土最为活跃的私募投资机构之一,种种迹象表明,这家PE巨头仍在加紧布局亚洲。除了设置多期亚洲基金之外,KKR在去年1月募集了规模达39亿美元的首支亚洲基础设施基金,缔造了当时亚太地区体量最大的跨区域基础设施基金。

KKR的野心不止于此。路透社上月底消息披露,KKR为其第二支亚太基础设施基金筹集了近60亿美元,系该地区该行业有史以来规模最大的私募股权募资。不过这一消息并未得到证实,KKR表示“不予置评”。

过冬,PE疯狂募资

“机会可能出现在2023年”

时代的洪流中,最终能活下来的往往不是最强大的,也不是最聪明的,而是最快适应环境的。

这次低谷周期也许比想象中更长,虽然不能预测持续时间,但一批人已经彰显了他们的判断——在低潮时期储备大量弹药。

以黑石为例。尽管黑石在第三季度的营收与利润等多方面数据并不乐观,但这家PE巨鳄在募资方面依旧彰显了极强的号召力——财报显示,黑石三季度资金流入448亿美元,总资产管理规模达到历史性的9509亿美元。

同时,黑石也正在为一只新的旗舰私募股权基金筹集资金,预计将吸引逾300亿美元的认购,该季度期间已争取到145亿美元的新私募股权基金认购。

黑石预计,2022年其管理规模将提升至1万亿美元。这个原本计划2026年实现的目标,如今很快就要提前实现了。如若今年实现,这家成立仅37年的私募股权机构将成为全球第一家万亿美元PE。

还有高盛。9月底,高盛旗下资产管理部门(GASM)完结了一笔巨额募资——West Street Capital Partners VIII(WSCP 8期基金),共筹资金额97亿美元。用高盛自己的话来评价,这是公司自2007年以来规模最大的一支PE基金。

至此,高盛私募股权投资基金占比达1760亿美元。高盛GASM全球联席主管Julian Salisbury在声明中表示,“受科技、工业和地缘因素影响,各行各业正经历颠覆性变革,我们看到了诸多机会。”

在外界眼中,高盛一直都是投行界的翘楚。但实际上过去几年里,这家华尔街巨头早就悄悄做起了VC和PE投资,活跃度并不逊色于风投机构。

仅在中国市场,我们所熟知的数坤科技、KEEP、怪兽充电、甘李药业、中芯国际等知名企业身后都有高盛的身影。其中在2021年,高盛一口气在中国投了20余个项目,且追溯其在华的投资路径,有一定比例的出手都占据了领投位置,霸气可见。

我们将视野放回国内,一批VC/PE也在波动之中完成新基金募集。红杉中国在今年三季度完成了新一期约90亿美元基金的募集,位于目标区间的顶端;启明创投也官宣了一笔32亿美元的新基金募资;还有凯辉基金,正在募集欧洲最大的VC基金,总规模10亿欧元,首轮关账6亿欧元。当然,我们也目睹了黑蚁资本等人民币基金募资的热闹一幕。

当中的逻辑不难理解:随着泡沫褪去,价格回归理性,我们能更清晰地识别基本面过硬的资产。此时粮库储备着充足的“弹药”尤为重要,使其有足够的底气以最快速度扣动扳机。

悲观者正确,乐观者赚钱,每次危机来临的时候,都是这个行业攻城略地最好的时候。有人相信“这两年最好的投资,就是不投资”;也有人笃定在低谷时出手,斩获的回报更丰厚。

正如KKR首席财务官Robert Lewin在上周财报电话会上所说:“通常情况下,我们最好的年份来自于市场低迷时期的投资。我们认为2023年可能会出现这样的机会。”

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