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逆周期重创乳业个性玩家

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逆周期重创乳业个性玩家

斑马消费 2023-09-27 14:19:00 142
在行业逆周期面前,对于妙可蓝多、阳光乳业及菊乐食品等一众企业来说,路子只有差异化一条路。

中小乳企在今年的日子不太好过。一方面,有来自乳业双雄的挤压,同时,遭遇消费市场的疲软。

乳业这个大蛋糕面前,基本上是伊利、蒙牛先吃,区域乳企次第上桌,再才轮到中小乳企和个性玩家上场 ,收拾残羹冷饭。

虽然,行业历经几次周期性调整,所谓个性玩家们仍徘徊在主流圈层之外。

在行业逆周期面前,对于妙可蓝多、阳光乳业及菊乐食品等一众企业来说,路子只有差异化一条路。

接下来,行业的洗牌更加残酷,会让这些个性玩家的生存空间更为逼仄。

01 逆周期重创

去年至今,乳业行业遭遇重创,奶价、消费和成本,三大要素环环相扣——成本推高了原料奶生产成本,消费疲软影响奶价下行,供大于求的局面,一时难以扭转。

受此影响,整个液态奶行业消费总量下滑。据尼尔森数据,自去年7月至今年6月, 全国液态奶消费数据较同期下滑5%。

几乎没有哪家乳企能独善其身,即便是乳业双雄,同样备受煎熬。

2023年上半年,伊利股份(600887.SH)营业收入增速4.31%,归母净利润增速2.81%,均处于近6年来*水平。而且,主力业务液态奶收入首次出现负增长,较上年同期下降1.10%。

上述同期,蒙牛乳业营业收入增速7.12%,归母净利润已陷入负增长(-19.48%)。

头部乳企尚且如此,中小玩家的日子更加紧张。

早年间,妙可蓝多(600882.SH)、麦趣尔以及菊乐食品等个性玩家,凭借自身优势,在细分领域占据一席之位,逆周期里,现时大为不同。

这在妙可蓝多身上体现得尤为明显。今年1-6月,公司奶酪板块收入16.45亿元,同比下降19.44%,同期,公司 营业收入、归母净利润分别下降20.35%和78.36%。

麦趣尔(002719.SZ)是近年红极一时的新疆小众牛奶,去年丙二醇事件东窗事发,至今还没能还魂,继去年巨亏3.51亿元后,今年上半年再亏3737万元。

中国飞鹤(06186.HK)去年结束多年来营收超20%高增长态势,今年上半年未能改善,录得营业收入97.35亿元,仅微增0.65%,归母净利润16.96亿元,同比下降24.82%。今年初定下的350亿元销售目标,大概率难以完成。

为保持产品较高新鲜度,公司自去年起实行缩短产品库存战略,效果并不明显。截至今年6月末,公司奶粉存货账面金额20.18亿元,较上年同期增长30.87%。

02 夹缝中求生

现在的常温奶赛道,已经很难有企业对伊利、蒙牛构成威胁,大多数个性玩家,只是在巨头的夹缝中,看到了一丝亮光。

妙可蓝多早年是吉林*乳制品企业,一个偶然的机会,涉足市场空白的奶酪领域,成为这一领域的黑马。它崛起的原因,得益于踩准了消费升级的趋势,开发出对应不同场景和群体的奶酪产品,带动整个奶酪市场的活跃和发展。

新乳业(002946.SZ)起步于低温奶,后来依赖于并购做大规模,日前公开叫板伊利和蒙牛的夏进乳业,就是旗下成员企业之一。截至目前,新乳业旗下15个主要乳品品牌,分布全国十多个城市,鲜奶战略覆盖了西南、华东、华中、华北以及西部地区,是行业内不可小窥的新势力。

别看皇氏集团(002329.SZ)不温不火,但其深耕广西20年,拥有广西80%可控奶水牛来源(2020年奶水牛存栏超4万头),是水牛奶细分赛道的大哥大。

类似盘踞在细分赛道上的,还有主打羊奶粉的红星美羚、在江西市场主营低温奶的阳光乳业,以及据守四川的菊乐食品等等。

它们所涉及的品类,多是头部乳企还未能来得及染指或占据的领域,为自身赢得了时间和空间。如今,头部乳企增长乏力,随时可能转身杀入。

正是如此,外界才看到皇氏集团频频跨界,从早年涉足影视、互联网、动漫幼教,以及介入光伏业务。

不过,公司跨界光伏业务经营乏善可陈。2022年,光伏组件销售、EPC业务及其他销售1209.05万元,仅占公司收入的0.42%。

03 自救密码

以乳业主业为圆心,向外拓展,覆盖更多的受众和渠道,以此对抗不可预见的风险与变化,正在行业内形成共识。

中小乳企、个性玩家们,大致走出了两条路径。一方面倾向于对新消费渠道的布局,另一条路则是业务多元化。

一鸣食品(605179.SH)走出奶吧连锁模式,旗下 一鸣真鲜奶吧 ,以乳品+奶茶+烘焙组合,一站式满足了消费需求。门店集中在商圈、学校及社区,覆盖了大批流量密集的场所。

一鸣食品的奶吧模式,解决了售卖乳品单一的局限性,通过乳品+,覆盖到更多消费场景和群体,同时,也能积极应对消费季节的变化。

去年刚晋级百亿营收俱乐部的新乳业,同样看重新零售渠道的魔力,这不仅让产品得到展示,还与伊利、蒙牛等巨头,在渠道端错位竞争。其控制 “一只酸奶牛” 后,涉足现制酸奶赛道,以酸奶+,以及奶茶产品吸引消费者,目前门店超千家,主要集中在川渝两地。

还有不少企业在乳品、茶饮和冰品3大业态上不断探索。主营奶粉和牛奶的完达山,今年就在北京开出首家 “乳此新鲜”奶茶店 ,并计划5年开出2000家门店。

另外,一些中小乳企正以直接或间接的方式,参与到业务多元化、多样化业务之中。譬如,随着水牛奶成为网红爆款,皇氏集团与头部咖啡品牌、茶饮及乳品品牌合作,供应乳制品原料,大家喜闻乐见的霸王别姬、Manner咖啡以及乐乐茶等,都有以水牛奶为原料的产品热销。

这些奶茶产品,有了乳企的背书,更容易拉近消费者。同时,也让乳企在逆周期里,多了一点机会。

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